公司以后的发展所带来的收益。这也就意味着，我们买股票要慎重，要对公司很了解。你对公司了解吗?
2、要尽量买得便宜。
做投资时，只有尽量买在低价，买得便宜，我们才可能不会亏钱；也只有尽量买得便宜，我们以后的回报才会更多。买入靠技术。
3、怎样才算买得便宜呢？
用投资的年化收益来衡量，一般可以设为5-7，要求高一点的，设为7。
那么怎么看股票的年化收益率呢？比较简化的一个办法是用企业未来平均每年的净资产收益率roe除以买入时的市净率pb，即roe/pb7。
这里涉及到两个变量，一个是pb，一个是roe。
pb是很容易看出来，我们需要判断的是企业的净资产的质量，往往是现金越多、固定资产越少，这个pb质量更好，就是所谓的轻资产公司。这个需要稍微懂点财务分析，但难度也不大。
4、怎么判断企业未来每年的净资产收益率roe？
也就是说，在选股中，如何判断企业未来每年的赚钱能力。
这个才是价值投资者最难进化的部分。也是最难弄懂的地方。
如果简单地说，就是尽量找一个生意能长期稳定存在，而且公司在行业中将长期处于垄断地位或者竞争优势越来越强的。
生意长期稳定存在，意味着这家公司主营业务品类将长期存在、品类的特性稳定，而且品类不容易被颠覆
第105章 价值投资(6/9)